29/08/2025: Mercado cauteloso tras datos positivos
Daily Report
El mercado español logró darse un respiro tras tres sesiones consecutivas de correcciones, con el IBEX 35 cerrando en 15.071 puntos, una subida moderada que llega después de haber cedido más de 370 puntos en apenas tres días. El rebote tuvo como protagonistas a los bancos, que tras haber sido el epicentro de las ventas vuelven al terreno positivo. Santander lideró las ganancias, impulsado además por la revisión al alza de su precio objetivo por parte de una gran casa de inversión, que lo sitúa en 9,50 euros por acción, lo que refuerza la narrativa de que el ajuste previo se quedó corto respecto al potencial del sector. En el lado opuesto, Telefónica volvió a ceder terreno, reflejo de que la rotación sigue penalizando posiciones en defensivos. También hubo algo de recogida en inmobiliario y utilities, después de semanas de comportamiento estable. Solaria, en cambio, mantiene el tono fuerte que ha caracterizado su rally desde abril, con un flujo comprador que no es casual: la apuesta por los centros de datos está calando entre analistas y fondos, que ven en este giro estratégico un vector de crecimiento menos cíclico que el tradicional negocio solar. En el plano internacional, la sesión vino marcada por los datos de crecimiento en EE.UU., con un PIB revisado al alza al 3,3%, cifra que bate tanto la estimación inicial como el consenso, y que vuelve a poner sobre la mesa el debate sobre la capacidad de la economía americana para sostener este ritmo en un contexto donde la Fed insiste en la prudencia. El mercado laboral también sorprende con solicitudes de desempleo algo más bajas de lo esperado, lo que refuerza la sensación de que el aterrizaje suave sigue en el radar, aunque la complacencia nunca es buena consejera.
Las bolsas europeas se movieron con signo mixto, sin grandes sorpresas, mientras que en Wall Street la apertura fue tibia tras unos resultados de NVIDIA que volvieron a superar expectativas, consolidando su posición en el epicentro del rally tecnológico. Los ingresos del segundo trimestre crecieron un 56% interanual, lo que en cualquier otro contexto sería descomunal, pero en este punto casi parece la norma para la compañía que está marcando el pulso del sector de semiconductores. Por último, Nike volvió a ser noticia por ajustes en su estructura corporativa. Aunque el impacto es limitado en términos de empleo, el movimiento confirma que el rediseño estratégico sigue en marcha tras un periodo en el que la compañía ha perdido tracción en innovación frente a competidores más ágiles. Es un recordatorio de que incluso las grandes marcas no son inmunes a los ciclos de ejecución interna. En conjunto, la sesión dejó un tono más constructivo que en días anteriores, pero sin señales de euforia. El mercado parece seguir guiándose por narrativas muy tácticas, donde la selectividad y la rotación siguen siendo la norma. Las miradas apuntan ahora a si la digestión de estos datos macro y resultados empresariales será suficiente para retomar la senda alcista o, por el contrario, toca consolidar niveles antes de buscar nuevos máximos.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
Últimos días
10/06/2022
Caídas en Eurostoxx50 tras la comparecencia del BCE anunciando una subida de tipos de 25 p.b., la finalización de la compra de bonos y la revisión de previsiones de inflación al alza. El momentum de mercado vuelve a entrar en fase bajista en todos los horizontes temporales estudiados, dado a entender que el rebote a corto plazo ha terminado. Este debilitamiento contamina también la renta fija, llevando la TIR del bono italiano al 3,70%…
09/06/2022
Se debilita la tendencia alcista al corto plazo en el S&P500 i en el Eurostoxx 50, acercando el GVC momentum otra vez a marcar una tendencia bajista. En sintonía con este deterioro, la renta fija sigue aumentando sus rentabilidades, situando la TIR a niveles máximos de los últimos años en casi todos los bonos a 10 años. Esta situación arrastra a los riesgos, que aumentan en mayor…
08/06/2022
Sesión dispar en los dos mercados, que nos dejan un GVC momentum alcista en el corto-medio plazo en ambos. Por parte de la renta fija, da cierta tregua en la escalada de rentabilidades de las últimas semanas. Esta situación nos deja unos riesgos de mercado a la baja…
07/06/2022
Después de la noticia del Finantial Times donde el BCE se plantea la compra de bonos soberanos de las economías más vulnerables, el Eurostoxx 50 remonta un 1,1% y cierra la sesión en positivo, dejando un momentum de mercado bearish con un rebote bastante consolidado en el corto-medio plazo (+6% en los últimos 30 días). Por parte de la renta fija, la TIR de los bonos italianos a 10 años disminuye levemente su aumento de rentabilidad hasta el 3,4% tras el anuncio…
03/06/2022
El mercado europeo amanece al alza mientras que los futuros estadounidenses lo hacen con ligeros descensos tras los fuertes incrementos. En cuanto a los indicadores de tendencia de EE.UU, vemos una mejora de los indicadores en general tanto en Europa como en Estados Unidos. Los riesgos de mercado siguen mejorando respecto hace dos semanas, destacar la volatilidad del brent…
02/06/2022
Retrocesos en las bolsas y en los indicadores de momentum tras las caídas de la pasada sesión. Seguimos inmersos en una tendencia bajista pero observamos varios indicadores que reflejan una mejoría de la situación técnica. Esta situación de dificultad para superar las resistencias y salir de la tendencia bajista refuerza la misma, blindado la hipótesis que venimos comentando de un mercado bajista al medio-largo plazo. Esta situación también la encontramos en los riesgos…
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