Daily Report

La sesión deja una sensación bastante familiar: el mercado necesitaba una excusa para relajarse y cualquier atisbo de distensión, por tímido que fuera, ha bastado para desencadenar las compras. El Ibex 35 ha recuperado terreno con un avance del 1,14%, hasta los 19.322 puntos, impulsado tanto por ese alivio general como por un ajuste lógico tras el castigo excesivo que sufrió ayer la banca. De hecho, el sector financiero ha reaccionado justo como cabía esperar en un entorno de menor tensión geopolítica y caída del petróleo, liderando claramente las subidas. No ha sido un fenómeno aislado de España. El tono positivo se ha extendido por toda Europa: el Euro Stoxx 50 ha ganado un 1,19%, el DAX un 0,98% y el CAC un 0,9%, mientras que el FTSE 100 británico se ha quedado algo rezagado, con un descenso del 0,17%. Más que un cambio de fondo en la percepción del mercado, lo que parece haberse producido es una mejora táctica del apetito por el riesgo.

Los inversores siguen muy pendientes de los titulares políticos y de la evolución de los precios de la energía. Precisamente ahí ha estado una de las claves de la jornada. El petróleo, que ayer elevó de forma notable la preocupación del mercado, ha corregido posiciones y el Brent vuelve a moverse en una zona más cómoda, cerca de los 77 dólares por barril. Este retroceso tiene implicaciones inmediatas para las expectativas de inflación y, por extensión, para las perspectivas de política monetaria. Los sectores más sensibles a los tipos de interés lo han recogido rápidamente, especialmente la banca. Aun así, conviene recordar que se trata de un sector especialmente volátil: hoy recupera con fuerza parte de lo perdido, del mismo modo que cayó con intensidad apenas veinticuatro horas antes. También ha contribuido el mensaje procedente del ámbito político. Aunque no aporta demasiadas certezas, sí reduce la probabilidad de escenarios extremos a corto plazo, y eso suele ser suficiente para que el mercado encuentre algo de estabilidad después de episodios de nerviosismo. Sin embargo, la elevada volatilidad que sigue registrando el petróleo y el trasfondo de los enfrentamientos geopolíticos recuerdan que la prima de riesgo asociada a estos factores sigue ahí. Simplemente ha pasado a un segundo plano durante esta sesión. Al otro lado del Atlántico, comienza la temporada de resultados empresariales, que probablemente será la próxima gran prueba para unas valoraciones que continúan siendo exigentes en algunos segmentos del mercado. Las primeras referencias no alteran la narrativa dominante, pero sí ponen de manifiesto que el margen para decepcionar sigue siendo reducido. En renta fija, el panorama es algo más heterogéneo. Mientras las rentabilidades de los bonos europeos descienden, el Treasury estadounidense a diez años repunta ligeramente hasta el 4,545%, una señal de que el debate sobre los tipos de interés continúa lejos de resolverse. Las actas de la Reserva Federal y del BCE reflejan precisamente esa sensación: la inflación sigue moderándose, pero todavía no lo bastante como para dar la batalla por ganada, mientras que la actividad económica mantiene una resiliencia mayor de la esperada en algunas áreas relevantes.

A nivel corporativo, el flujo de noticias continúa siendo intenso. Siguen apareciendo anuncios relacionados con inversiones de carácter estructural —infraestructuras digitales, transición energética o reciclaje— junto con programas de recompra de acciones y revisiones de recomendaciones. No hay novedades realmente transformadoras, pero sí señales de que muchas compañías continúan ejecutando sus planes estratégicos mientras el mercado permanece centrado en factores de corto plazo. En conjunto, la sesión encaja mejor como un movimiento de alivio que como un auténtico punto de inflexión. Los mercados siguen muy condicionados por factores externos y reaccionan con rapidez a cualquier cambio en el frente geopolítico o energético. En este contexto, los rebotes resultan perfectamente naturales, pero todavía es prematuro interpretarlos como el inicio de una tendencia más sólida. Para eso hará falta menos ruido y más protagonismo de los fundamentales. Por ahora, aún no estamos en ese punto. Los mercados cerraron con aparente tranquilidad en Estados Unidos, obviando la tensión geopolítica, y los índices Nasdaq, S&P500 y Dow Jones subieron un 1.3%, 0.8% y 0.27% respectivamente; fue destacada la subida de Meta con un 4,7% con noticias relativas a un nuevo modelo de inteligencia artificial que amplía los límites del rendimiento y la eficiencia, entre otras. La madrugada en el mercado asiático está siendo tranquila, con, prácticamente, todos los índices en positivo; por citar los índices habituales, Nikkei, Hang Seng y Kospi suben un 1.37%, +1.67% y +4.65%. En cuanto a los futuros, después del rebote de ayer, vienen marcando ligeras caídas del entorno de -0.15% en general en Europa y Estados Unidos. Terminamos la semana con una jornada tranquila en cuanto a datos macroeconómicos sin ninguna referencia importante igual que en lo referente a resultados empresariales en USA.

Fuente: GVC Gaesco

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