Daily Report
La inercia heredada para esta semana tendría un tono positivo tras una excelente revisión del PIB US 1S 23 que aleja el sentimiento de recesión además de un de deflactor de consumo privado que se relaja hasta el 3.8%, en su menor avance en dos años. El comportamiento del 1S 23 ha mostrado una revalorización vertical especialmente desde el corte tecnológico, lo que hace que tras los incrementos de tipos las valoraciones ya estén algo ajustadas y en donde posiblemente iremos viendo tomas de beneficios según nos adentremos en la temporada estival. En Asia se han producido fuertes revalorizaciones según aumentaban las expectativas de moderación de la inflación americana y también según se publicaban las ventas de EV en Tesla y BDY Co 2Q 23 notablemente por encima de lo previsto. Todo ello contrastaba con una caída del -6% en el MSCI China Index 1S 23 tras un sentimiento de tímida recuperación del mercado y donde sin embargo el mercado encuentra un punto de entrada interesante a estos niveles.
En Renta Fija observamos un decalaje relevante en el spread de Treasuries 1S 23 2/10Y, en donde mientras éste último habría caído 3.8pbs de tir, el primero habría repuntado 48.3pbs, hasta -107pbs de diferencia. El crudo ha rebotado un 4.3% desde mínimos de la semana pasada con el foco puesto en los desafíos de reactivación de demanda y en el complicado contexto para la oferta.
En macro hemos conocido una mejoría del Caixin manufacturero en China (jun) mientras que hoy conoceremos ISM manufacturero US, que repuntaría moderadamente. Mañana es festivo en US por Día de la Independencia, el miércoles conoceremos las Actas de la FED con afirmaciones duras, pero dentro de lo previsto y el viernes el dato de empleo americano, donde el consenso descuenta una creación de 229k puestos desde 339k en mayo, proyección muy conservadora. Mientras que la estadística nos dice que revalorizaciones del Nasdaq 1S superiores a un 10% van seguidas de saldos superiores al 14% en los 2S, existe notable incertidumbre sobre las valoraciones: El “short interest” como porcentaje de acciones disponibles para negociación están en su máximo de 12 meses para Microsoft, Tesla y Amazon.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
