02/07/2024: PMIs en contracción
Daily Report
El índice bursátil español IBEX 35 inició la semana con una sólida subida, superando los 11.000 puntos. Este repunte se debe a la disminución de la incertidumbre política en Europa tras la primera vuelta de las elecciones legislativas en Francia, donde ninguno de los extremos logró una victoria decisiva por el momento. En el mercado español, BBVA se destaca con su próxima junta extraordinaria para votar sobre la OPA destinada a la adquisición de Banco Sabadell. Esta operación contempla una ampliación de capital de hasta 551,9 millones de euros.
Desde Asia, los datos oficiales del PMI manufacturero de China se mantuvieron en 49,5 en junio, sin cambios respecto a mayo, marcando un segundo mes consecutivo en territorio de contracción. Sin embargo, el PMI de S&P Caixin mostró una mejora significativa, subiendo a 51,8 en junio desde 51,7 en mayo, reflejando las mejores condiciones empresariales en tres años. En Europa, la actividad manufacturera de la zona euro se deterioró en junio, con una caída pronunciada en la demanda a pesar de la reducción de precios por parte de las fábricas. El PMI final del sector manufacturero, se situó en 45,8 puntos en junio, por debajo del 47,3 de mayo, aunque ligeramente superior a la estimación preliminar de 45,6. Este índice ha permanecido por debajo del umbral de 50 durante dos años, separando el crecimiento de la contracción. Además, esta semana se celebran las elecciones en el Reino Unido el jueves 4 de julio, donde se anticipa una amplia victoria de los laboristas y una histórica derrota de los conservadores, lo que podría tener un impacto significativo en los mercados.
En Estados Unidos, el sector manufacturero continuó en contracción por tercer mes consecutivo en junio. El PMI manufacturero cayó a 48,5 desde 48,7 en mayo, reflejando una débil demanda de bienes y sugiriendo una posible desaceleración de la inflación. Los economistas habían previsto una subida a 49,1, pero el sector sigue bajo presión debido al aumento de las tasas de interés y la disminución de la demanda. En el ámbito corporativo, Google anuncio una colaboración con BlackRock para desarrollar un proyecto solar de 1 gigavatio en Taiwán. Parte de esta nueva capacidad solar se destinará a los centros de datos y la región de nube de Google en Taiwán. Además, Boeing ha revelado sus planes para adquirir el fabricante aeronáutico Spirit AeroSystems por aproximadamente 4.372 millones de euros, una operación que podría tener importantes implicaciones para la industria aeroespacial.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
Últimos días
08/04/2024: Robustez económica en US
El viernes pasado, los mercados europeos, incluido el Ibex 35, cayeron tras comentarios de miembros clave de la Reserva Federal que moderaron las expectativas de recortes de tipos. Neel Kashkari expresó incertidumbre sobre recortes este año, especialmente si la inflación persiste. El barril Brent superó los 90 dólares por…
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El Ibex 35 ha superado nuevamente los 11.000 puntos, impulsado por el rendimiento destacado de empresas como Grifols, Inditex y el sector bancario, Eurostat, la entidad estadística de la UE, publico una estimación preliminar de la inflación en la eurozona para marzo, sorprendiendo al situarse en el…
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02/04/2024: Inflación y Política Monetaria en Foco
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28/03/2024: Claves del Día
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Últimas Semanas
Cycle Europa 03/06/2022
El ciclo económico sigue mostrando un ciclo expansivo aunque los PMI siguen ajustándose a la baja. Los pedidos futuros reflejan cierta debilidad.
Los riesgos de mercado siguen relajándose con una caída sustancial del VIX aunque preocupa los fuertes incrementos de rentabilidad de los bonos europeos.
Ajustes de valoración que deberan verse los “guidance” del segundo trimestre si se cumplen los objetivos marcados.
Cycle EEUU 03/06/2022
El ciclo económico sigue mostrando que la creación de empleo privado sigue expandiéndose pero en menor medida.
Los riesgos de mercado siguen relajándose con una caída sustancial del VIX.
Las valoraciones de mercado se ajustan a la espera de que los beneficios futuros cumplan las expectativas marcadas. De momento Microsoft dio la sorpresa a la baja de cara a las previsiones del segundo semestre debido al alza del dólar.
Cycle EEUU 27/05/2022
El ciclo económico estadounidense empieza a mostrar indicios de un posible debilitamiento, alejándose de la zona de clara expansión. Esta semana se observa como el sector inmobiliario refleja que el aumento de costes financieros empieza a mostrar enfriamiento.
Los riesgos de mercado siguen en la zona alta pero disminuyendo gracias al mejor comportamiento de la renta variable.
La valoración sigue exigente aunque se relaja gracias al descensos de las cotizaciones.
Cycle Europa 27/05/2022
El ciclo económico sigue mostrando un ciclo expansivo aunque los PMI siguen ajustándose a la baja. Los pedidos futuros reflejan cierta debilidad.
Los riesgos de mercado siguen relajándose con una caída sustancial del VIX aunque preocupa los fuertes incrementos de rentabilidad de los bonos europeos.
Ajustes de valoración que deberan verse los “guidance” del segundo trimestre si se cumplen los objetivos marcados.
Cycle EEUU 20/05/2022
El ciclo económico estadounidense empieza a mostrar indicios de un posible debilitamiento, alejándose de la zona de clara expansión. La buena situación del mercado laboral en mínimos de desempleo y la reapertura de la economía después del COVID frenan el impacto negativo que está teniendo la inflación, el incremento de costes financieros, la guerra de Ucrania y el lockdown extremo de China.
Los riesgos de mercado aumentan considerablemente, debido en mayor medida al incremento de volatilidad que afecta al mercado estas últimas semanas. Los movimientos en la renta fija y el efecto que tiene la apreciación del dólar sobre el tipo de cambio también contribuyen al movimiento de este subindicador.
Cycle Europa 20/05/2022
El ciclo económico desciende a un ritmo elevado, alejándose de la zona de expansión para entrar en una zona de impasse. Este cambio de tendencia viene afectado por la alta inflación que asola a la zona euro, la guerra de Ucrania y el confinamiento total del gigante asiático. Destacar que este descenso está respaldado sobre todo del sector manufacturero, que como hemos comentado estas últimas semanas, es el que más sufre. Veremos si el sector servicios, impulsado por el final de las restricciones COVID, puede frenar la caída.
Los riesgos de mercado permanecen bastante constantes. Las altas caídas y el aumento del VIX viene contrarrestando por la buena situación de las primas de riesgo de dentro la zona euro y del spread 2A-10A.
El Mundo en una Página
- Evolución de los índices mundiales más relevantes.
- Sectores del MSCI World YTD.
- Indicadores de Momentum para Europa y Estados Unidos.
- Incrementos diarios y anuales de los índices y sus futuros.
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- Indicadores Macroeconómicos de la jornada.
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Si buscas resultados distintos no hagas siempre lo mismo
-Albert Einstein