Daily Report

La bolsa española volvió a avanzar, con ese paso corto pero firme que viene marcando desde hace meses y que, más que inaugurar 2026, parece una prolongación natural de lo visto en la segunda mitad de 2025. No hay euforia ni volumen desbordante, pero sí una constancia poco habitual: séptimo máximo anual y vigésimo segundo desde octubre, con apenas diez sesiones transcurridas del nuevo ejercicio. Es un mercado que suma sin hacer ruido, y eso, para quien lleva años en esto, suele ser más significativo que los rallyes ruidosos. La sesión transcurrió en un contexto internacional cargado de frentes abiertos. El mercado esperaba, sin éxito una vez más, el pronunciamiento de la Corte Suprema estadounidense sobre los aranceles impulsados por la Administración Trump, mientras el pulso geopolítico entre Estados Unidos y Europa se intensifica, con Groenlandia como nuevo foco de fricción y con Irán elevando el tono en un momento ya de por sí delicado en Oriente Medio. Todo ello no impidió que el IBEX 35 cerrara prácticamente plano, en los 17.695 puntos, con avances selectivos y correcciones igualmente quirúrgicas. Repsol fue uno de los nombres propios del día, no tanto por la subida en sí como por el trasfondo estratégico: reforzar su presencia en el mar del Norte y asumir dos nuevas licencias de exploración en Noruega encaja con una visión de largo plazo, disciplinada y coherente con la transición energética real, no la de eslóganes. También destacó Grifols, en un movimiento más táctico, y Enagás, beneficiada por el tono defensivo que sigue atrayendo flujos en un entorno de incertidumbre. En el lado opuesto, los bancos cedieron terreno, con Sabadell a la cabeza, en una pauta que empieza a repetirse tras meses de excelente comportamiento, y donde el mercado ya no concede margen al más mínimo desliz. En el plano corporativo, Iberdrola volvió a reforzar su perfil institucional e internacional con la presencia de Ignacio Galán en Abu Dabi, insistiendo en la electrificación como vector de estabilidad económica y social. Es un mensaje que cala bien fuera y que empieza a ser mejor entendido dentro. Mapfre, por su parte, cerró con éxito una colocación de deuda de 1.000 millones de euros, a precios más ajustados de lo previsto inicialmente, señal inequívoca de que el crédito de calidad sigue encontrando demanda. Y el foco vuelve a Venezuela, tras el derrocamiento de Maduro, donde varias compañías españolas miden ahora cómo y cuándo normalizar operaciones y, sobre todo, cómo repatriar valor acumulado durante años de bloqueo. En el Mercado Continuo, Tubacex acusó el impacto de ajustes contables no recurrentes, un ejercicio de transparencia que el mercado suele castigar en el corto plazo, aunque no siempre en el largo. En paralelo, las revisiones de analistas siguen marcando pauta: Inditex, ArcelorMittal, IAG o Telefónica concentran mejoras de valoración relevantes, con Iberdrola consolidándose como la favorita del sector energético, mientras Endesa y Naturgy muestran síntomas de madurez tras un año muy exigente.

Fuera de España, Europa corrigió de forma generalizada, con la excepción relativa de Londres, y Wall Street volvió a mostrar fatiga. Los resultados bancarios fueron sólidos en beneficios, pero desiguales en ingresos, y la tecnología volvió a ejercer de lastre, especialmente en semiconductores, penalizados por nuevas restricciones chinas sobre chips avanzados. Un recordatorio más de que, en este mercado, la geopolítica ya no es ruido de fondo, sino variable central de valoración. Y conviene no olvidarlo.