Daily Report

La sesión bursátil transcurrió con un tono de moderado optimismo, en un mercado que parece haber digerido el susto de las últimas sesiones. El IBEX 35 avanzó un 0,39% hasta los 16.098 puntos, en línea con la tendencia positiva de las bolsas europeas, que recuperaron algo de tracción tras varios días de consolidación. Se impuso una sensación de pausa calculada, de mercado que busca sostener el impulso sin entrar en euforia. La idea de una burbuja en inteligencia artificial se ha ido desinflando, al menos en la lectura más inmediata, y la corrección reciente empieza a verse más como un ajuste técnico que como un cambio de tendencia. En el plano local, BBVA (+2,44%) y Bankinter (+1,9%) lideraron las subidas, apoyadas en la solidez de márgenes y una percepción de estabilidad que el inversor extranjero sigue valorando en la banca española. Amadeus (+1,97%) continuó con su buena dinámica gracias a la fortaleza del turismo corporativo y la mejora de los flujos aéreos, que mantienen al sector en una posición de privilegio. En el lado opuesto, Grifols (-3,24%) volvió a sufrir correcciones pese a unos resultados más que aceptables: beneficio neto de 304 millones de euros, un 245% más. Las dudas no están en la cuenta de resultados, sino en el relato financiero que la acompaña. La deuda, la gobernanza y la comunicación al mercado siguen siendo el eje de fricción con los inversores institucionales. Telefónica (-2,76%), tras su Investor Day, dejó una impresión más de fondo que de forma. El mensaje fue contenido, sin grandes titulares, pero con la intención clara de iniciar un proceso de reinvención estratégica. La dirección habló de eficiencia, foco en generación de caja y disciplina financiera, tres conceptos que suenan menos espectaculares que necesarios. La compañía busca redimensionarse para una etapa más previsible, menos dependiente de su perímetro clásico y con una orientación más industrial. No hay promesas de crecimiento desmedido, pero sí un tono de gestión que sugiere pragmatismo. Quizá el mercado aún no lo premie, pero es en esos giros discretos donde suelen comenzar las verdaderas transformaciones. Indra (-2,83%) corrigió tras convocar una junta extraordinaria para aprobar la compra del 89,68% de Hispasat por 725 millones de euros, operación que refuerza su peso en defensa y telecomunicaciones, aunque eleva su exposición política y financiera. En contraste, Inditex volvió a destacar con la adquisición de 381.000 metros cuadrados de suelo logístico en Sagunto, junto a la futura gigafactoría de Volkswagen. Un movimiento coherente con su apuesta por acortar distancias en la cadena de suministro y ganar autonomía industrial en Europa. En el resto del continente, las bolsas cerraron con signo mixto: DAX +0,47%, CAC 40 +0,08%, EURO STOXX 50 +0,13%. En el norte, Novo Nordisk (-4%) registró una fuerte corrección tras recortar previsiones por costes de reestructuración y menores ventas de sus fármacos estrella. El ajuste sirve de recordatorio de que incluso las historias más aplaudidas necesitan tiempos de reposo.

En Estados Unidos, el informe ADP de empleo sorprendió al alza y devolvió algo de confianza a los inversores, consolidando la tesis de un aterrizaje suave de la economía. AMD presentó resultados mejores de lo esperado, y McDonald’s mantuvo el tipo en ventas comparables, contribuyendo a un cierre más optimista. El mercado tecnológico intenta estabilizarse tras las dudas recientes, con la sensación de que los inversores han decidido volver a mirar los fundamentales. El punto político de la jornada vino desde Washington, donde el Tribunal Supremo reabrió el debate sobre la legalidad de los aranceles impulsados durante la presidencia de Donald Trump. Los magistrados cuestionaron su aplicación bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia, señalando los límites del poder ejecutivo para imponer gravámenes sin la aprobación del Congreso. Una eventual reinterpretación de estas políticas podría alterar el equilibrio comercial con China, México o la Unión Europea, reintroduciendo incertidumbre en las cadenas globales de suministro.