19/08/2025: Wall Street espera mensaje de Powell
Daily Report
El mercado español arrancó la semana con un tono más equilibrado tras una racha de subidas difícil de prolongar. El IBEX 35 cedió un 0,17%, hasta los 15.251 puntos, en una jornada de bajo volumen y con movimientos muy selectivos. Veníamos de diez sesiones consecutivas al alza y de una semana previa con ganancias superiores al 3%, un ritmo que pedía una pausa más por ajuste técnico que por cambio de narrativa. Dentro del índice, la presión se notó en algunos nombres relevantes. Cellnex retrocedió un 1,13%, hasta 30,15 euros, después de semanas con tono lateral. BBVA corrigió un 0,7%, e Endesa cedió medio punto, todo dentro de un comportamiento ordenado y sin señales de estrés. En el lado contrario, Solaria sumó un 2,5%, apoyada en el interés por renovables, e Indra avanzó cerca de un 2%, consolidando la buena dinámica del sector tecnológico. Rovi también aportó en positivo, con un movimiento que confirma el interés en perfiles defensivos. El Mercado Continuo dejó más movimiento. Desa se disparó más de un 10%, mientras Ercros corrigió más del 3% y Media for Europe ajustó un 2,8%. Entre las operaciones corporativas, destacó Ingeteam, que firmó un contrato con Iberdrola para hibridar plantas fotovoltaicas con sistemas de almacenamiento, reforzando la tendencia hacia soluciones combinadas en renovables. Media for Europe, por su parte, sigue adelante con su estrategia en ProSieben, asegurándose ya un 43,5% del capital tras el vencimiento del periodo de aceptación inicial.
Fuera de España, Wall Street mostró poca dirección, con los principales índices moviéndose en rangos muy estrechos. El mercado mira ya a Jackson Hole, donde el discurso de Powell será clave para validar lo que ya descuentan los futuros: una probabilidad cercana al 85% de recorte de tipos en septiembre. Ese consenso, más que generar complacencia, eleva el riesgo de reacción si el mensaje no cumple expectativas. Mientras tanto, el dato de confianza del sector constructor en EE. UU. cayó al nivel más bajo desde 2022, reflejando la presión de los tipos sobre la demanda de vivienda: un tercio de las promotoras ha recortado precios y dos tercios ofrecen incentivos para sostener ventas. En el plano doméstico, el déficit comercial del primer semestre creció un 58,7%, superando los 25.000 millones de euros. Es un desequilibrio que no sorprende tras la moderación del impulso exportador y un coste energético que, aunque menor que en 2022, sigue pesando en la balanza. Son señales que habrá que seguir, porque el sector exterior no podrá compensar indefinidamente un consumo que ya muestra cierta fatiga. En conjunto, el mercado parece entrar en modo espera, digiriendo un rally significativo y con una liquidez muy limitada por el calendario estival. Las valoraciones están ajustadas y cualquier desviación respecto a lo previsto puede provocar reacciones rápidas. Hasta Jackson Hole, lo normal será ver más ruido que tendencia, con los inversores muy pendientes de cualquier pista sobre política monetaria.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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