22/01/2026: Trump enfría tensiones y calma plazas
Daily Report
La renta variable española logró recomponerse con más oficio que entusiasmo. Tras varias sesiones incómodas, el mercado encontró algo de alivio a primera hora de la tarde, cuando desde Washington se rebajó el tono respecto a Groenlandia. No es un asunto menor: el ruido geopolítico de los últimos días había empezado a incomodar más que el propio debate arancelario, porque habría escenarios difíciles de acotar y, sobre todo, de valorar. Que Trump descartase explícitamente una intervención militar fue suficiente para que el dinero más táctico regresara al mercado, aunque sin euforia y con un sesgo claramente defensivo. El Ibex consiguió así estabilizarse y recuperar niveles que empezaban a ponerse en cuestión. Volver a situarse por encima de los 17.400 puntos era clave, no tanto por el número en sí, sino por lo que evitaba: una entrada clara en fase de reacción bajista de corto plazo si el futuro perdía los 17.250 al cierre. Ese umbral actuaba como bisagra técnica y psicológica. Superarlo permitió alejar, al menos de momento, el riesgo de un ajuste más profundo hacia la zona de 16.930 puntos, último soporte serio antes de hablar de algo más que una corrección ordenada.
El cierre fue prácticamente plano en términos agregados, pero con rotaciones internas muy claras. Los bancos, que habían liderado las caídas previas, dejaron de ser un lastre y algunos incluso aportaron tracción, mientras el protagonismo se desplazó hacia valores más ligados al ciclo y a materias primas. ArcelorMittal destacó con fuerza, apoyado tanto en el rebote del acero como en un posicionamiento excesivamente castigado. Repsol e IAG acompañaron el movimiento, reflejando un mercado que, sin perder cautela, vuelve a mirar de reojo al crecimiento global. En el lado opuesto, Indra, Telefónica y Mapfre recogieron parte de las subidas anteriores, más por ajuste de carteras que por deterioro de fundamentales.
En el plano corporativo doméstico, Iberdrola volvió a escena. Las declaraciones de Galán no sorprendieron a quien sigue la compañía de cerca, pero sí sirvieron para recordar la ambición estratégica del grupo. Las revisiones al alza de precios objetivos refuerzan la narrativa, aunque conviene no perder de vista que buena parte del potencial descansa en la ejecución y en un entorno regulatorio exigente. Telefónica, por su parte, sigue generando titulares por la vía inmobiliaria y por los rumores de consolidación en España. La posible venta de la sede es más una operación de disciplina financiera que un catalizador estructural, pero encaja con la necesidad de aflorar valor sin incrementar riesgo operativo. Aena dio un paso más en su estrategia internacional con la luz verde a la operación en Reino Unido. Es una jugada coherente, bien estructurada financieramente y que refuerza la diversificación geográfica en un momento en el que el tráfico aéreo sigue mostrando una resiliencia notable.
En Europa, la sesión fue desigual y sin grandes sobresaltos. Alemania e Italia moderaron caídas, París se sostuvo y Londres volvió a mostrar su perfil defensivo. Nada que altere el cuadro general de un mercado que sigue atrapado entre valoraciones razonables y un entorno macro que no termina de despejar incógnitas. Wall Street reaccionó de forma algo más constructiva tras las palabras de Trump en Davos. El mensaje fue leído como un intento de rebajar tensiones, aunque nadie se engaña: la imprevisibilidad sigue siendo parte del precio a pagar.
En resultados, Netflix cumplió en cifras, pero decepcionó en expectativas, recordando que a estos niveles el mercado no perdona ni un matiz. United Airlines confirmó la fortaleza de la demanda de viajes, mientras Johnson & Johnson ofreció previsiones sólidas y creíbles, de esas que no hacen ruido, pero aportan estabilidad. En conjunto, una sesión de transición, más interesante por lo que evitó que por lo que ganó.
Fuente: GVC Gaesco
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Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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