Daily Report

Jornada de respiro en las bolsas, con cierto aire de recogida táctica tras los avances del miércoles. El IBEX 35 cedió un 0,79% y cerró en 14.141 puntos, en lo que más parece un ajuste natural que el inicio de un cambio de tendencia. El mercado optó por pausar, con el foco dividido entre los primeros compases de la temporada de resultados y la tensión latente por los aranceles estadounidenses. La amenaza no es nueva, pero el calendario aprieta y Trump no se ha caracterizado nunca por la previsibilidad. Bruselas mantiene el tono diplomático e intenta sellar un marco común con Washington, pero los inversores ya han aprendido que en este tipo de negociaciones lo más prudente es no descontar nada. En este contexto, la toma de beneficios no sorprendió, especialmente en valores con trayectorias recientes muy verticales. Indra corrigió un 3,81%, en parte por la digestión de sus últimas subidas, en parte por la incertidumbre que genera el consejo extraordinario para valorar su fusión con Escribano. En el sector bancario también se dejó notar cierto deshielo. Santander y CaixaBank retrocedieron tras varias semanas de impulso sostenido, en un momento en que el mercado empieza a interiorizar que la Fed no tiene prisa por mover ficha con los tipos. Aun así, la banca sigue siendo el sector estrella del año en la bolsa española, con el índice sectorial acumulando más de un 53% de revalorización. Pero después de tanta escalada, hasta un suspiro puede servir de excusa para reducir algo de exposición. En el lado positivo, ArcelorMittal (+3,57%) y Fluidra (+2,69%) destacaron con subidas bien alineadas con el rebote del sector industrial y de recursos básicos en Europa. Puig, por su parte, volvió a captar interés con avances del 2,49%, consolidando su papel entre las nuevas favoritas del mercado tras su fulgurante entrada en el IBEX. IAG también sorprendió con una remontada de más del 2%, impulsada por los resultados de Delta en EE. UU. Pese a que las cifras anuales fueron flojas, la lectura a corto plazo —tracción comercial en verano y repunte de los ingresos premium— fue suficiente para despertar el apetito comprador. En el plano internacional, la sesión tuvo un sesgo mixto. Londres lideró con un FTSE 100 subiendo un 1,25% y marcando máximos, apoyado en la fortaleza del sector minero. Anglo American, Glencore y Rio Tinto se vieron beneficiadas por el rebote del cobre, tras conocerse los planes de EE. UU. para imponer aranceles del 50% al metal a partir de agosto. El anuncio encendió el precio y reavivó la narrativa del apoyo estatal a la minería doméstica. El DAX alemán cedió un 0,23% y el Euro Stoxx 50 un 0,13%, reflejando algo más de cautela. En Francia, el CAC sumó un 0,3% gracias al empuje del lujo y el consumo, que siguen mostrando resiliencia.

En Wall Street, el ruido político volvió a entrelazarse con lo económico. Trump, en plena campaña de reafirmación personal, insistió en vincular los buenos datos de la bolsa con su política comercial, mientras aumentaba la presión sobre la Fed para que bajen los tipos. Dice que no hay inflación, aunque sus argumentos tienen más de mitin que de informe técnico. En paralelo, volvió a celebrar en su red social los máximos de Bitcoin y el rally de NVIDIA, que acumula un 47% desde que comenzaron los aranceles. Más que un presidente, a veces parece un community manager con acceso al botón nuclear. En cuanto a operaciones corporativas, se confirmó la compra de Kellogg por parte de Ferrero. La operación, valorada en unos 3.100 millones de dólares, supondrá la salida de la histórica compañía de cereales del parqué y provocó subidas de más del 30% en apertura. Movimiento estratégico en un sector donde el tamaño y la eficiencia logística siguen mandando. Mientras, el Pentágono entró en escena con fuerza al invertir 400 millones en acciones preferentes de MP Materials, principal productor de tierras raras en EE. UU. Se convierte así en su mayor accionista y garantiza el suministro de materiales críticos en plena pugna geopolítica con China. El mercado respondió con una subida del 50% en la cotización. En tiempos de desacoplamiento, asegurar imanes y minerales empieza a valer más que una promesa electoral. En resumen, una jornada de transición, con los inversores recogiendo algo de beneficios y calibrando los primeros datos del trimestre. La macro no da sorpresas, la geopolítica sigue en ebullición, y la temporada de resultados gana protagonismo. Todo bajo un telón de fondo en el que los mercados parecen haber asumido que Trump vuelve a ser parte del precio. Lo único que queda por saber es si también quiere cobrar dividendos.

Fuente: GVC Gaesco

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