Pronóstico LATAM
De cara a 2026, América Latina afrontará un crecimiento moderado y heterogéneo, condicionado por la evolución de China y Estados Unidos, la normalización monetaria global y sus propias restricciones fiscales. En los escenarios centrales, la región crecerá en torno al 2–2,5%, sin recesiones generalizadas, pero con una clara divergencia entre países exportadores de materias primas, economías más industrializadas y aquellos con mayores desequilibrios macro. La inflación continuará descendiendo, aunque de forma más lenta que en economías avanzadas, y el ciclo económico estará marcado por la transición desde políticas monetarias muy restrictivas hacia un entorno más neutral.
Las claves de 2026 serán:
Relajación monetaria gradual. Los bancos centrales de Brasil, México, Chile y Colombia seguirán reduciendo tipos tras los fuertes ajustes previos, siempre que la inflación converja hacia sus objetivos, lo que dará cierto soporte al consumo y a la inversión, aunque con cautela ante la volatilidad cambiaria.
Dependencia del ciclo de materias primas. La demanda de China y la transición energética sostendrán precios relativamente firmes de cobre, litio, petróleo y alimentos, beneficiando a países andinos y del Cono Sur, pero manteniendo la vulnerabilidad a shocks externos.
Disciplina fiscal y riesgo político. El elevado endeudamiento y la necesidad de consolidación presupuestaria limitarán el margen de estímulo, mientras que la incertidumbre política en varios países seguirá influyendo en flujos de capital, primas de riesgo y tipos de cambio, en un contexto de mayor selectividad por parte de los inversores internacionales.
