22/09/2023: Discurso de la FED más duro
Daily Report
El mercado reaccionó a un discurso de la FED más duro de lo previsto, pero que también entró dentro de un guión donde siempre se habría retractado. La evolución de los índices, hasta ahora ajenos al endurecimiento de los costes de financiación, seguirían evolucionando en función de sus dos parámetros principales: 1) La inflación (dato dependencia) y 2) Los beneficios y guías empresariales. Por ello el “timming” y la velocidad del giro de ciclo monetario seguirá siendo el principal aspecto a monitorizar por los inversores en vista a tomar decisiones.
En deuda el T-Note Yield alcanzó el 4.50%, su nivel más alto en 17 años, según los inversores esperan tipos más elevados durante más tiempo. Además, las solicitudes de empleo semanal US, por debajo de lo previsto sirvieron para redoblar el sentimiento de una economía que tiene aún espacio para seguir tensando. Por otro lado, llama la atención la proporción de caída de las yields a corto plazo en Treasuries, con la subida del largo, en donde el diferencial 2/10Y se estrechó en 0.010%, hasta los -0.65%. En materias primas el Brent rebota sensiblemente, en parte por el anuncio de prohibiciones de exportaciones de diésel y gasolina anunciadas por Rusia. En Australia, Chevron y los sindicatos han llegado a un acuerdo para finalizar las huelgas en las instalaciones de gas, lo cual había presionado su precio durante las últimas semanas.
En macro conocimos unas solicitudes de empleo semanal US que cayeron a niveles de enero, indicando cómo la fuerza laboral sigue soportando la economía. La volatilidad por su parte ha rebotado un 27% WTD, retomando niveles de agosto, en donde aislando el ruido a tres meses atrás, el saldo acumulado en bolsas hasta hoy sigue siendo moderado, con -2.13% en Eurostoxx, +1.97% en Ibex y -1.18% en S&P.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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El Riesgo a simple vista
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-Albert Einstein